华西证券：德赛西威（002920）-Q3缺芯扰动延续 座舱智驾双重赋能

德赛西威(002920)事件概述公司发布2021年前三季度业绩预告：报告期内预计实现归母净利4.80-4.95亿元，同比增长50.8%至55.5%，其中2021Q3实现归母净利1.10-1.25亿元，同比增长23.9%至40.8%。分析判断:Q3业绩同比恢复增长缺芯扰动延续2021年前三季度，公司智能座舱、智能驾驶及网联服务三大产品线业绩稳步提升，新项目、新产品相继落地量产，同时公司持续推进精益经营、提升运营效率，带动2021年前三季度归母净利同比增长50.8%至55.5%。拆分季度来看，2021Q3实现归母净利1.10-1.25亿元，同比增长23.9%至40.8%（2021Q1、2021Q2同比分别+312.1%、-18.9%），环比下滑11.3%至22.0%，我们判断主要受“缺芯”影响下下游客户需求减弱及上游原材料价格上涨影响。基于我们对产业缺芯情况跟踪，9月起伴随全球尤其东南亚疫情影响减弱，芯片相关产业链产能正有序恢复，2021Q4起汽车行业产销有望迎来报复性增长，公司在此过程中有望较大程度受益。座舱主业智能化转型订单充裕加速业绩释放座舱类产品为公司传统主业，范围涵盖车载信息娱乐