中航证券：杭锅股份（002534）-余热锅炉龙头、光热储能先驱，碳中和时代二次成长可期

杭锅股份(002534)专注锅炉66年，产品优质叠加管理变革促使公司快速成长公司是国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发、设计和制造基地。前身是杭州锅炉厂，始建于1955年。作为国内余热锅炉行业的领先企业，公司先后参与多项余热锅炉产品的国家标准和行业标准的制定工作，设有全国余热锅炉行业归口研究所、国家认定企业技术中心。公司2020年实现营业收入达到53.56亿元，同比增长36.37%；归母净利润达到5.15亿元，同比增长40.79%；综合毛利率为23.34%、净利率为11.47%，ROE为15.24%；期末在手订单为54.70亿元，同比增长21.15%。2021年上半年，公司实现营业收入27.90亿元，同比增长17.55%；归母净利润2.54亿元，同比增长1.29%；毛利率和净利率分别为24.77%、10.25%；公司上半年新增订单57亿元，较去年同期增长85.4%，期末在手订单77.9亿元，同比增长51.27%。余热利用是易被忽视的碳中和环节，下游需求有望不断提升余热锅炉能回收工业余热，是实现能源高效利用的重要手段。余热是指受历史、技术、理念等因素的局限性，在已投运的工业企业耗能