第一上海证券：陕西煤业（601225）-煤炭量价齐升，公司业绩创历史新高

陕西煤业(601225)上半年净利增长66%，Q2净利创新高：公司实现营业收入727亿元，同比增长87%；归母净利润82.86亿元，同比增长66.%；基本每股收益0.85元。2021年第二季度实现营业收入379亿元，同比增长88%，环比增长9%。归母净利润49亿元，同比增长86.%，环比增长45%，创历史单季度最好水准，主要得益於煤炭价格的持续上涨，以及公司金融产品公允值变动贡献7亿元收益。煤炭产销量价齐升，成本有所增长：2021年上半年公司公司煤炭产销分别达到7018万吨及1.37亿吨，同比增长21%和29%。煤炭售价达到500.45元/吨，同比增长49%，其中自产煤坑口价为453.19元/吨，同比增长45%；贸易煤为549元/吨。公司售价低於市场价的主要原因是为了完成发改委的保供要求，公司长协煤比例有所提高。上半年公司原产煤的完全成本为238.27元/吨，同比上升22.4%，其中关税费增加19.8元/吨；掘进成本增长5.63元/吨以及大宗商品价格上涨带来材料增长4.38元/吨。预计今年公司小保当二号产量将达到800万吨，公司全年煤炭产量1.3亿吨。强大的投资能力为公司增厚收益：4月