华安证券：万华化学（600309）-加速绿电和新能源布局，有望提前碳中和

万华化学(600309)事件描述：8月27日，中国核电发布关于设立中核山东核能有限公司的公告。据公告，中国核电拟与万华化学、山东发展投资控股集团和烟台蓝天控股共同出资设立中核山东核能有限公司。布局上游新能源，“碳中和”下仍有机会再造一个万华万华通过核电、风电、光点等新能源布局，积极应对“碳中和”。万华作为传统化工企业，在生产的中需要消耗大量的煤炭资源。例如：万华MDI装置在生产1吨的MDI过程中大约需要消耗原料煤1.69吨、动力煤1.1吨。目前，万华国内MDI产能230万吨，仅动力煤消耗就超过250万吨，清洁能源替代潜力巨大。在“碳中和”的背景下，新增煤炭指标越来越困难，未来公司产能继续扩张将有可能收到煤炭指标的限制。因此，万华要用想继续扩大生产规模，必须考虑如何减少动力煤的使用，采用清洁能源作为外部的能量来源。目前，万华在风电和光电领域的规划布局项目可以减少二氧化碳排放90万吨以上，相当于减少煤用量36万吨，而这也仅仅是一个开始。万华在核电、风电、光电等上游新能源领域的开始积极的战略布局。未来，公司以清洁能源为主要能量来源，减少动力煤的使用，可以在不新增煤炭使用的情况下，把煤炭指标都