东吴证券：神州数码（000034）-2021年半年报点评：云业务稳步推进，“神州鲲泰”下半年投放市场

神州数码(000034)事件：公司发布2021年半年度报告，实现营业收入567亿元，同比增加39.58%；扣除非经常性损益的净利润3.39亿元，同比增长11.07%。业绩基本符合市场预期。各项业务全面向好：2021年上H1云计算及数字化转型业务实现营业收入16.88亿元，同比增长62.66%；自主品牌业务实现营业收入5.26亿元，同比增长102.96%；IT分销和增值业务实现营业收入544.80亿元，同比增长38.57%；研发投入持续增加，累计研发投入0.98亿，同比增长54.15%。归母净利润为-1.32亿元，其主要原因是受冲回2017年购买迪信通获得的一次性收益及冲回历年计提迪信通投资收益及其他权益变动影响，扣非后归母利润为3.39亿元。云业务持续向好，持续做好标杆案例：2021年H1云计算业务中，云管理服务（MSP）收入1.66亿元，同比增长147%，毛利率43.2%；数字化转型解决方案（ISV）收入0.37亿元，同比增长22%，毛利率86.0%。公司云管理服务能力已经覆盖全球五大公有云（AWS、Azure、Aliyun、谷歌云、腾讯云）及华为云、中国移动云、京东智联云等国内主流