东吴证券：北京人力（600861）-2024年中报业绩点评：2024年Q2公司收入同比+15%，业务外包拉动增长

北京人力(600861) 投资要点 2024年Q2公司收入同比+15%：公司披露2024年中报，2024年H1公司收入218.7亿元，同比+14%，实现归母净利润4.3亿元，实现扣非归母净利润2.77亿元，公司此前公告于6月27日收到政府补助2.81亿元，主要计入Q2的业绩。单拆Q2，公司实现收入113.2亿元，同比+15.1%，实现归母净利润2.23亿元，实现扣非归母净利润0.91亿元。公司收入实现较快增长，主要来自于外包业务的持续增长。 业务外包占比提升，毛利率略有下降，费用率跟随收入基数的扩大均有一定优化。2024年Q2，公司毛利率5%，销售费用率1.18%，管理费用率1.95%，毛利率变动主要来自于公司灵活用工的业务占比的提升。 持续深耕大客户，挖掘更多需求：2024年以来虽然企业端外包用工需求有一定的压力，但公司仍在积极发挥自身优势，开拓新的市场机会，进一步完善大客户集团化管理机制，深入做好战略伙伴业务合作拓展与落地保障等工作，明确客户分级分类管理标准与管理原则，促进大客户保留与开发，提升大客户业务渗透率和贡献率，进一步提升客户管理效益。 公司在组织架构层面持续优化，提升运营