上海证券：维尔利（300190）-公司营收稳健增长，净利润同比下降，在手订单充足保障未来经营

维尔利(300190)事件2021年上半年，公司实现营业收入15.86亿元，较去年同期增长23.28%；归母净利润为1.31亿元，较上年同期下降19.57%；扣非归母净利润1.23亿元,较上年同期下降18.28%。点评公司营收持续稳健增长，费用端增长拖累净利润2021年上半年，公司实现营业收入15.86亿元，较去年同期增长23.28%，主要系2020年及2021年上半年部分新签订单达到收入确认节点所致。公司综合毛利率26.41%，同比下降3.77pct。公司扣非归母净利润1.23亿元,较上年同期下降18.28%，主要考虑费用端拖累：公司加大了对有关工艺尤其固废处置工艺的研发投入，研发费用较去年同期增长52.59%至5816万元，此外工地报告期内计提了可转债的利息费用，公司财务费用同比增长51.23%至5190.29万元。分业务来看，环保工程收入9.67亿元，同比增长17.97%；运营服务收入2.08亿元，同比增长60.34%；BOT项目运营收入1.91亿元，同比增长125.63%；环保设备收入1.76亿元，同比下降16.58%；运营类业务高速增长。公司持续聚焦城乡有机废弃物资源化，新兴