中国银河：四川路桥（600039）-业绩如期高增长，新签合同爆发

四川路桥(600039)事件：公司发布2021年半年报。公司实现营业收入325.17亿元，同比增长63.93%；实现归母净利润25.16亿元，同比增长154.69%；实现扣非净利润24.61亿元，同比增长156.75%。业绩如期高增长。2021H1公司实现营业收入325.17亿元，同比增长63.93%。主要系上年疫情影响及本期生产经营情况较好所致。主营收入构成中，工程施工营业收入259.10亿元，同比增长62.22%。贸易营业收入48.80亿元，同比增长70.93%。交通基础设施投资运营板块，报告期内，成德绵、成自泸、内威荣、自隆、江习古5条高速公路营业收入实现7.07亿元，同比增加120.25%。报告期公司优质项目增多，积极降本增效，在手订单充足，规模不断扩大；实现归母净利润25.16亿元，同比增长154.69%；实现扣非净利润24.61亿元，同比增长156.75%。2021H1公司经营性净现金流为-29.13亿元，比去年同期多流出27.47亿元，主要系支付外债、汛期备料、职工薪酬和本期工程结算冲减预收款项所致。盈利能力有所改善，期间费用率下降明显。报告期末，公司毛利率为15.34%