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中国银河:银行业周报:险资长周期考核强化,增厚银行股红利价值.pdf |
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摘要:
银行板块表现弱于市场:本周沪深300指数上涨0.82%,银行板块下跌1%。国有行、股份行、城商行、农商行分别+1.31%、-1.53%、-2.69%、-0.42%。个股方面,15家上市银行上涨,厦门银行(+8.73%)、民生银行(+6.09%)、贵阳银行(+4.89%)、农业银行(+4.81%)、郑州银行(+4.23%)涨幅居前。截至7月11日,银行板块PB为0.70倍,股息率为5.54%。
险资长周期考核强化,增厚银行股红利价值:7月11日,财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资,进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》,主要调整内容包括:(1)将经营效益类指标(占比25%)中的净资产收益率、(国有)资本保值增值率的考核方式均调整为“当年度指标(权重30%)+3年周期指标(权重50%)+5年周期指标(权重20%)”;(2)要提高资产负债管理水平,合理确定权益投资比例;(3)要注重稳健经营,努力增厚长期稳定收益。银行板块估值有望持续受益中长期资金流入。本次调整有利于推动险资增配权益资产,拉长资产配置久期,降低收益波动,银行红利价值吸引力持续凸显。银行股业绩波动相对较小,分
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