华安证券：美瑞新材（300848）-Q2业绩环比改善，聚氨酯一体化项目放量在即

美瑞新材(300848) 主要观点： 事件描述 2024年8月26日晚，美瑞新材发布2024年半年报。2024上半年营收8.01亿元，同比增长11.34%；实现归母净利润0.31亿元，同比下降39.04%；2024Q2实现营收4.15亿元，同比增长3.32%，环比增长7.47%；实现归母净利润0.19亿元，同比减少31.42%，环比增长53.37%。 TPU量增业绩环比改善，膨胀TPU项目投产改善产品结构2024年上半年，TPU市场需求总体较为平稳，但由于TPU下游应用领域众多，需求呈现出一定的结构性差异，低端市场和中高端市场的供需情况分化，中低端产品的下游应用较为广阔且客户分散，总体呈现出市场容量大、供应充足、竞争激烈的特点。价格方面，2024Q2，TPU(手机壳)/TPU(薄膜)均价分别1.57/1.66万元/吨，分别环比变化+0.9/-2.68%，整体价格相对稳定，公司10万吨TPU新产能于2024年上半年产线陆续投产，预计TPU产销量有所增加，2024Q2实现营收4.15亿元，环比增长7.47%。目前TPU下游需求仍在持续缓慢修复。膨胀型TPU方面，受益于高端鞋材等领域发展，公