山西证券：星宇股份（601799）-产能布局加强，业绩高速增长

星宇股份(601799)事件描述：2021H1，公司实现营业收入39.61亿元，同比+37.27%；归母净利润5.70亿元，同比+45.63%。事件点评业绩高速增长，利用率同比提升。2021H1，公司车灯业务规模进一步增长，支撑业绩高速增长，营收、归母净利润同比分别增长37.27%、45.63%，同比增速较2020H1分别+30.94pct、+30.42pct；公司毛利率、净利率分别为25.80%、14.41%，同比分别+0.87pct、+0.83pct。项目持续推进，加强产能布局。产能层面，星宇智能制造产业园一期、二期项目竣工投产，三期项目竣工，智能制造产业园模具工厂项目、电子工厂项目计划分别于9月底、11月开工，塞尔维亚厂房基建已经完成，处于设备调试状态。项目层面，上半年公司承接27个车型的车灯开发项目，批产新车型31个。优质客户护航，业绩增长可期。公司作为汽车车灯总成制造商和设计方案提供商，客户新车产量是驱动公司业绩发展的主要因素。公司客户包含德国宝马、通用汽车这类全球化整车制造商，还包含上汽大众、上汽通用、广汽丰田、一汽红旗等市占率领先、爆款频出的合资整车制造商，以及吉利、广汽