世纪证券：捷佳伟创（300724）-2021中报点评：业绩符合预期，积极研发将保持竞争优势

捷佳伟创(300724)1)公司期间业绩符合预期。公司中期实现营业收入及归母净利润分别为26.2亿元（+38.6%）及4.6亿元（+83.7%）；其中第二季度实现营入及归母净利润分别为14.5亿元（+3.4%）及2.5亿元（+51.1%），均为历史最高单季值。上半年利润增速高于收入增速，主要是由于信用减值损失同比减少0.72亿元及政府补助带来的其他收益同比增加0.62亿元所致。2)单季度毛利率下滑，经营性现金流较好。上半年毛利率为25.99%（同比减少1.69pct），Q2毛利率为23.56%，同比及环比分别减少2.11pct及5.41pct；其中工艺设备业务中期毛利率为27.43%（同比增加0.18pct），保持稳定。预计随着HJT及大尺寸等新产品的拓展，公司毛利率可望企稳回升。上半年经营性现金流净额为5.46亿元（同比+3.43亿元），改善明显。3)积极投入新技术产品研发，可望保持业内领先优势。公司中期研发投入1.35亿元（同比+141.3%），占收入比5.2%。公利用已有技术优势积极推进代表新技术方向的大尺寸硅片（M12）、HJT电池、TOPCon电池等相关设备产品，不断提升市场