山西证券：中国中免（601888）-海南两地国际免税城有序建设中，机场减免租金成效初显

中国中免(601888)事件点评公司发布中期财报，期内实现营收355.26亿元（+83.98%），相较2019年同期增长45.93%；归母净利润53.59亿元（+475.92%），相较2019年同期增长63.42%；扣非归母净利润52.64亿元（+576.44%），EPS2.74元。其中Q2实现营收173.92亿元（+53.4%），环比Q1下滑4.01%；归母净利润25.11亿元（+163.57%），环比Q1下滑11.88%；扣非归母净利润24.31亿元（+170.58%）。Q2经营情况环比Q1略有下滑，主要系二季度海南天气炎热为旅游淡季，以及广深地区疫情影响。海南今年目标实现免税销售额600亿，21H1已经完成43%。期内公司营收、利润总额、归母净利润同比均实现大幅增长，主要系期内国内疫情基本控制，离岛免税新政效应持续凸显。三亚市内免税店实现营收185.3亿元（+210.01%），占公司总营收52.16%；实现归母净利润25.58亿元（+330.22%），占比47.73%。海免公司实现营收77.05（+154.17%），占比21.69%；实现归母净利润5.11亿元（+253.43%）