中国银河：富煌钢构（002743）-一体化经营优势明显，装配式钢结构潜力大

富煌钢构(002743)核心观点：事件：公司发布2021年半年报。公司实现营业收入23.83亿元，同比增长52.06%，实现归母净利润0.67亿元，同比增长30.86%，扣非净利润0.63亿元，同比增长30.51%。半年度营收创上市以来同期新高。公司2021H1实现营收23.83亿元，同比增长52.06%，实现归母净利润0.67亿元，同比增长30.86%。半年度营收和净利润创同期新高。公司业绩高增长主要系：1、对存量客户需求深挖及新客户开拓；2、紧抓降本增效工作，实现精益化管理；3、与上游钢铁企业精密合作，通过降低产品的原材料成本和运输成本。公司营收按产品分类，建造工程实现营收16.11亿元，同比增长66.03%；钢结构销售实现营收5.26亿元，同比增长18.50%；门窗销售及其他产品实现营收2.41亿元，同比增长66.27%；其他业务产品实现营收0.05亿元，同比减少37.46%。2021H1公司经营性活动净现金流为-2.28亿元，较去年同期1.11亿元减少3.39亿元，主要系公司上半年增加材料采购所致。截止至2021年6月30日，公司资产负债率为67.80%，环比提升1.76pct