中国银河：索菲亚（002572）-2021年半年报点评：全渠道、多品牌、全品类齐发力，营收利润大幅增长

索菲亚(002572)核心观点：事件：8月27日，公司发布2021年半年度报告。报告期内，公司实现总营业收入43.00亿元，同比增长68.30%；实现归母净利润4.46亿元，同比增长30.12%；基本每股收益0.49元。持续深化战略布局营收快速增长，成本变动较大致毛利率小幅下跌。Q2公司实现营收25.40亿元，同比增长41.76%，实现归母净利润3.28亿元，同比下跌8.68%。报告期内，公司综合毛利率为34.74%，较去年同期下跌2.74个百分点。二季度单季公司毛利率为37.17%，同比下跌3.13个百分点，环比上升5.94个百分点。受益于疫情防控有效以及战略布局合理导致营收大幅增长，上半年营业成本同比增长75.68%，成本变动高于收入变动进而导致毛利率微降。公司费用管控良好，净利率略有承压。费用率方面，上半年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为10.10%/8.15%/3.00%/0.52%，较去年同期变动-1.84/-2.04/-0.34/-0.09个百分点。净利率方面，上半年公司销售净利率为10.59%，同比下跌2.98个百分点，其中第二季度销售净利率为13.39%，同比下降