信达证券：华住集团-SQ3点评：Q3业绩超预期，高业绩兑现能力逐渐释放

华住集团-S(01179) 业绩表现：Q3营收利润超过指引，境内14亿元利润创历史新高。23Q3收入63亿元（同比+54%，环比+13.7%），优于此前Q3增长43%~47%指引，其中境内分部收入51亿元（同比+62%，环比+18%），优于此前Q3增长49%~53%指引。23Q3归母净利润13亿元（22同期亏损7亿元，环比+30%），为历史最高单季度业绩，其中境内分部归母净利润14亿元（22同期亏损7亿元，环比+41%）。23Q3集团实现GMV235亿元（同比+55.1%，环比+16%），截止Q3集团实现GMV超过600亿元。Q3受益于暑期旅游旺季以及商务需求的进一步复苏，境内RevPAR恢复到19年同期的129%，境外RevPAR恢复到19年同期的107%，Q3公司表现领先于行业，反映了产品结构优化以及产品升级共振的成效。 【Legacy-Huazhu（境内酒店）】 规模与开发：Q3开发提速，净增门店超过400家，累积待开业门店接近3000家。截止9月底，华住境内门店规模9028家（同比+9%，相比19年+75%），其中直营店608家，加盟店8420家（占比93%），经济型酒店499