财通证券：广联达（002410）-无惧宏观扰动业绩稳健，2023年有望加速增长

广联达(002410)事件：公司发布业绩快报，2022年实现营业收入65.87亿元，同比17.22%，实现归母净利润9.63亿元，同比增长45.67%，实现扣非净利润9.13亿元，同比增长40.29%，业绩符合预期。宏观扰动收入增长，Q4利润大幅释放彰显费用管控能力：根据国家统计局，2022Q1-Q4我国房屋新开工面积同比分别为-17.5%/-43.8%/-45.1%/-43.8%，同期公司收入与归母净利润增速分别为+33.2%/+23.4%/+18.8%/+5.3%和+41.9%/+37.6%/+27.5%/+74.8%，表现出极强的业绩韧性。我们认为，在下游需求收缩的背景下，公司仍保持收入稳步增长，彰显造价订阅模式的抗周期能力，同时Q4利润大幅释放，全年利润满足股权激励目标，表明造价业务盈利能力和公司对费用的管控能力强，未来业绩持续增长确定性强。造价业务保持快速增长，2023年施工业务边际向上：2022年，公司造价业务收入为47.7亿元，同比+25.16%；签署云合同39.01亿元，同比+25.84%，原有的端产品稳定增长的同时，数字新成本业务快速增长。数字施工实现收入13.2亿元