华西证券：中兴通讯（000063）-多端拉动需求，毛利率提升，业务持续扩张

中兴通讯(000063)事件概述公司发布半年报，收入与利润增长强劲。2021H1公司营业收入约为530.71亿元，同比增长12.44%;实现归母净利润40.79亿元，同比增长119.60%；扣非归母净利润21.12亿元，同比增长134.16%。分析判断:全球5G建设、新基建、政企业务拉动需求端，整体毛利率水平改善报告期内，公司实现营业收入530.71亿元，同比增长12.44%。收入与利润增长仍然强劲，实现归母净利润40.79亿元，同比增长119.60%；扣非归母净利润21.12亿元，同比增长134.16%。得益于运营商业务带动，21H1公司整体毛利率为36.14%，同比增长2.69pct。其中运营商网络毛利率为42.83%，较上年同期上升6.49pct，主要是由于5G产品毛利率上升所致；政企业务毛利率为28.10%，较上年同期的28.27%基本持平；消费者业务毛利率为20.82%，较上年同期减少2.26pct，主要是由于国际家庭终端产品、国际手机产品毛利率下降所致。分产品看，得益于政企业务、消费者业务收入较上年同期增长，各产品营业收入均有所增长。其中运营商网络营业收入350.52亿元，