光大证券：晨光文具（603899）-2021年中报业绩点评：主业维持快速增长，文创巨头扬帆起航

晨光文具(603899)事件：晨光文具发布2021年上半年业绩，实现收入76.9亿元，同比增长61.4%，归母净利润6.7亿元，同比增长43.4%；其中单21Q2，公司实现收入38.7亿元，同比增长44.7%，归母净利润3.4亿元，同比增长44.3%，超出市场预期。点评：传统主业疫情后快速恢复，线上线下共同发力：公司在疫情后期快速恢复，通过线上与线下共同发力实现较快增长。晨光2021H1实现传统主业收入约37亿元（不包括安硕文教），同比增长44%，仍然是收入增长的主力。同时公司积极推进产品结构升级，包括大众产品升级及精品文创发展，以书写笔为例，公司2021H1单价达到1.05元/支，同比提升6.7%。2021年1-6月制笔行业2121家规模以上企业实现主营业务收入71亿元，同比增长5%，尚未恢复到2019年同期水平，晨光文具2021H1的业绩表现显著好于行业。此外，承载公司线上业务的晨光科技实现收入2.3亿元，同比增长59%，线上业务增速也高于传统主业整体。公司通过精准匹配流量爆款产品开发，增量产品持续突破，并将外部直播合作和品牌自播体系搭建相结合，提高品类推广效率。晨光文具传统核心业