东兴证券：文灿股份（603348）-铝合金压铸新赛道的领军者

文灿股份(603348)电动化催生铝合金压铸新赛道：电动车对轻量化诉求更高，据我们统计，电池包质量约占电动车整备质量的24%，车重成为制约电动车提升续航里程的重要因素。电动车取消了发动机系统，也产生了新的铝合金压铸件，如电池包、电驱动系统等壳体，且制造工艺更加复杂。电动车在车身、底盘结构件上更加积极采用铝合金压铸件。随着高真空压铸工艺、大吨位压铸机的发展，铝合金一体化压铸成为趋势。电池包、电驱动壳体、车身结构件、底盘件及一体化压铸等已成为铝合金压铸新的应用领域，吸引更多产业参与者进入。电动化下铝合金压铸行业的格局之变：传统汽车铝合金产业链格局相对稳定，外资铝合金企业以一级供应商为主，具备产品设计开发、压铸工艺、客户资源等优势。国内铝合金企业以二级供应商，中小件产品居多。国内企业凭借成本、服务优势缓慢替代。电动化下，新铝合金压铸产品对制造工艺、设计提出了更高的要求，大型薄壁、结构复杂的车身结构件需要更大吨位的压铸机等设备投入。电动车用铝合金压铸产品仍处于变化中，对供应商的开发设计能力提出更高要求。国内一些在该领域积累多年企业在压铸工艺上不断提升，有望凭借更快的响应速度和市场开拓能力在该领