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中原证券:光伏行业2024年年度策略:大浪淘沙,关注龙头和技术创新领域

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2023-11-29
2 MB 26 页
能源 中原证券
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中原证券:光伏行业2024年年度策略:大浪淘沙,关注龙头和技术创新领域.pdf
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投资要点:2024年展望:预计2024年全球光伏装机有望保持平稳。随着国内一二三期风光大基地项目的落地和配套的特高压输送通道使用,国内光伏装机增速有望回归正常水平。而欧洲市场经过组件清库存、电价的回落等因素影响,预计2024年市场需求增速平稳。中东、非洲等新兴区域,清洁能源需求旺盛。预计2024年全球光伏装机有望保持15%-25%增速,达425.5GW-462.5GW。行业将迎来洗牌,探底后将开启新一轮周期。经过2021-2023年行业的快速扩产,硅料、硅片、电池和组件各环节均面临产能过剩风险。制造端过剩将导致各环节价格低迷,各环节均面临盈利下滑压力。高成本落后产能以及资金实力较差二三线企业面临更大经营压力。TOPCon电池市场渗透率将快速提升,BC电池技术崭露头角,钙钛矿电池得到快速发展。行业将面临淘汰落后产能过程,各家将迎来综合实力的比拼,具备成本优势、资金优势、技术优势、管理优势的公司等有望实现穿越周期。投资建议:预计2024年光伏行业需求增速有所放缓,行业进入洗牌阶段。市场层面的产能出清将会是一个过程,仍需等待行业淘汰落后产能再次向上的时机。光伏行业估值处于历史较低分位,下行空

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