东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：迎峰度夏旺季临近，煤价震荡上行

行业近况 本周（5月20日至5月24日）港口动力煤现货价环比上涨24元/吨，报收884元/吨。 供给端，近期产地煤矿安全检查力度持续较大，而随着山西有条件的逐步放开煤矿夜班生产，我们预期后续煤炭市场供应趋于稳定。本周环渤海四港区日均调入量194.96万吨，环比上周增加9.03万吨，增幅4.86%。 需求端，进入6月份，电力企业需要为“迎峰度夏”备货，补库需求将逐步释放，叠加非电行业复工复产，下游采购需求预期改善。本周环渤海四港区日均调出量177.79万吨，环比上周增加2.58万吨，增幅1.59%；日均锚地船舶107艘，环比上周增加3艘，增幅3.04%。库存端，环渤海四港区库存2603.10万吨，环比上周增加138.50万吨，增幅5.62%。 淡旺季切换，煤炭价格调整结束，静待旺季煤价上涨。 我们分析认为：3月底至4月中旬，受地产和基建投资增速低于预期影响，非电力行业煤炭需求表现疲软，环渤海港口锚地船舶数量一度下降至60艘左右水平。尽管电力行业煤炭需求超预期，但是煤价受非电需求影响更加显著，因此出现了煤价超预期下跌状态。 但是进入6月份，电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤货，预期电力采购将