世纪证券：美亚光电（002690）-2021半年报点评：口腔CBCT重归高增长轨道，持续增长可期

美亚光电(002690)1)第二季度业绩持续保持增长。公司2021H1实现营收及归母净利润分别为8.2亿元（同比+59%）及2.5亿元（同比+69%）。其中第二季度收入及归母净利润同比增速分别为31%及30%，由于基数原因增速低于一季度的122%及179%，仍保持较快增长。2)盈利能力稳定，经营性现现金流较好。公司期间毛利率为51.9%，同比减少1.2pct，主要是出口业务毛利率减少所致，其中口腔CBCT业务毛利率为58.8%（-0.3pct）基本稳定；净利率由于费用率下降而同比增加1.8pct。期间经营性现金流为1.74亿元，同比增加1.69亿元，表现较好。3)各项业务板块恢复增长。随国内口腔行业的快速恢复，公司口腔CBCT业务上半年实现收入3亿元，同比大增149%。公司色选机业务期间收入4.7亿元（+30.2%），工业检测机业务实现收入0.42亿元（+56.3%），也呈恢复增长态势。出口业务营收1.4亿元（+20.8%），主要受国外疫情影响而增速低于国内。4)公司发力高端医疗影像设备领域，持续成长可期。2021上半年公司在华南口腔展、北京口腔展的团购活动中分别取得543台、913台