光大证券：恒生电子（600570）-2021年半年报点评：核心产品稳步落地，后续推广值得期待

恒生电子(600570)事件：公司发布2021年半年报：上半年实现营收20.52亿元，同比增长26.72%，处在业绩预告上限；实现归母净利润7.15亿元，同比增长108.05%；实现扣非后归母净利润3亿元，同比增长4.58%。业绩增长符合预期：伴随着深交所主板与中小板合并、公募投顾、公募Reits、股债分离等监管创新、金融机构数字化转型需求以及新技术的迭代，给公司产品和服务带来了的商机，上半年公司收入大幅增长26.72%。分业务来看，大零售、大资管、银行与产业、数据风险与基础设施、互联网创新业务和非金融IT业务分别增长了22.84%、34.03%、14.67%、18.49%、30.25%和29.40%。占公司收入比重较大的大零售IT业务稳健增长，大资管IT业务继续高速增长。上半年整体毛利率74.33%，相比去年同期下降1.98个百分点，基本维持稳定。上半年期间费用率、销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率相比去年分别变化0.95、-2.83、-0.02、3.71和0.09个百分点，公司上半年员工数量增加2214人，增长了22.73%，人员的快速增长带动公司整体费用率有所提升。受