开源证券：煤炭行业周报：央行地产政策超预期，煤炭高股息与周期弹性凸显行业周报

本周要闻回顾：山西恢复夜班生产不改供给收缩态势、央行地产政策超预期本周煤炭板块小幅回调，主因是市场担心山西部分企业恢复夜班生产从而导致供给释放，进而担心煤炭价格回调，我们更多的判断山西此举更多的是在把控减产的节凑，因为一季度减产量太大，如果维持该减产力度，将会远超过山西政府的减产目标，所以山西2024年煤炭产量供给收缩是确定性的；此外陕蒙产煤大省近期开工率有所下滑，进一步抑制了供给的释放预期；1-4月份全国规上工业原煤产量14.8亿吨，同比下降3.5%，预计2024年国内煤炭供给偏紧形势清晰。从真实煤价走势来看，秦港动力煤Q5500平仓价报价860元，环比上涨0.35%，仍处反弹通道，且非电煤（水泥、煤化工、冶金加热用动力煤）的开工率继续维持上行；京唐港主焦煤现货报价2110元/吨，虽然环比下跌5.8%，但更多反映的是快速反弹后的合理回调，且当前冶金产业链的需求仍旧向好，如焦化厂的开工率大幅反弹、铁水日均产量继续环比上行、钢厂的钢铁库存大幅去库。5月17日央行宣布了多项地产支持政策，如首套房首付调整为不低于15%且二套房首付比例调为不低于25%、取消全国层面个人住房贷款利率政策下限、住