山西证券：山东高速（600350）-核心路产改扩建进行时，未来成长可期

山东高速(600350)事件描述公司发布2021年半年报，报告期内，公司实现营业收入65.74亿元，同比增长62.32%；实现归属于上市公司股东的净利润13.34亿元，同比增长419.08%；每股收益0.261元。事件点评路桥运营主业稳健，济青高速收入大幅增长。2021H1，公司实现通行费收入（含税）38.68亿元，日均通行费收入2137.16万元，同比2019H1增长24.14%（受2020年疫情免费政策影响，2021年上半年数据与2020年上半年数据不可比）。其中，核心路产济青高速于2019年12月改扩建完成通车以来车流量保持高增长，2021H1日均通行费收入979.66万元，同比大幅增长191.16%，贡献主要收入增量，主要原因：一是2019年改扩建期间限速限型导致车流量基数较低，二是收费价格调整。重点工程再创佳绩，京台高速迎重要进展。京台高速德齐段于7月16日正式通车并完成收费标准调整，收费期限延长至2046年；济泰段截至6月底累积投资10.82亿元，路基工程累计完成32.4%，路面工程累计完成12.3%，桥涵工程累计完成16.1%。2021H1，受德齐段及济泰段改扩建影响，京