山西证券：横店影视（603103）-票房市占率稳步上升，疫情反复静待供给回暖

横店影视(603103)事件描述公司于8月21日发布2021年中报业绩，报告期内公司实现营业收入147,550.57万元，同比增长1403.75%；归属于母公司净利润20,115.82万元，同比增长165.64%。事件点评低基数致业绩高增长。1）21Q2实现营业收入63,744.17万元，同比19Q2增长24.34%，环比21Q1减少23.94%，归母净利润3000.10万元，同比19Q2增长109.66%，环比减少82.47%。21Q1受春节档票房高基数影响致Q2业绩环比回落。从上半年整理来看，营业收入同比2019年同期增长6.44%，归母净利润增长16.12%，业绩增量主要来自新增的内容端业务。2）2020H1公司毛利率为26.66%，同比19H1上升6.15pct；销售、管理、财务费用率分别为3.20%、1.79%、4.76%，同比19H1上升1.49pct、0pct、4.78pct，由于新租赁准则导致上半年财务费用中新增租赁负债利息支出7201.31万。3）2021H1公司经营活动产生的现金流量净额为41,922.57万元，同比19H1增长72.66%，主要由于新租赁准则支付租