首创证券：公司简评报告：康辰药业：苏灵销量快速恢复，密盖息是未来业绩增长源动力

康辰药业(603590)事件：公司公告2021H1报告，期内实现营业收入约4.56亿元，同比增长30.91%；归母公司净利润约1.00亿元，同比下降2.94%；扣非归母净利润约8720.21万元，同比下降1.76%。基本每股收益0.63元。点评：上半年营收保持较快增长，苏灵销量增速较快。上半年，公司营收4.56亿元，同比增长30.91%，苏灵销量增长较快，密盖息资产并表贡献主要营收增长。分产品，上半年苏灵实现销售额3.44亿元左右，基本与去年持平，占总营收比例75.3%，由于21Q1苏灵开始执行新医保价（降价约33%），我们预计21H1销量同比增长50%左右，较好实现以量补价；密盖息业务实现销售额1.12亿元，占总营收比例24.7%。分季度，我们测算21Q2苏灵实现营收1.85亿元，环比继续增长（21Q1约1.59亿元），密盖息业务Q2单季度实现约5500万元销售收入，与Q1持平，由于今年密盖息业务开始并表，贡献营收主要增速。密盖息是未来业绩增长源动力。密盖息注射剂是骨质疏松症及高钙血症特效药，能显著降低高周转性骨病的骨钙丢失。上半年密盖息实现营收1.12亿元，净利润4405万元，净利