万联证券：中国联通（600050）-点评报告：业绩增长动能强劲，派息率有望提升

中国联通(600050)报告关键要素:中国联通发布2021年半年报，公司上半年实现营业收入1,642亿元（yoy+9.2%），服务收入1,487亿元（yoy+7.5%）；净利润91.7亿元（yoy+21.0%）；归母净利润40.33亿元（yoy+20.6%）,EBITDA494亿元（yoy+0.1%）,公司增长动能强健，业绩远超预期。投资要点:主营业务高质增长，ARPU值持续提高：（1）移动服务端：公司上半年移动服务收入820.92亿元（yoy+7.3%），主要得益于公司5G用户数量的增长以及移动出账用户的增加。2021上半年公司5G渗透率为37%，处于行业领先水平。不断增长的5G用户数量也带动了ARPU值稳步提升，公司2021H1的ARPU值为44.4（yoy+8.5%）,预计未来随着5G渗透率的进一步提高，公司ARPU值还有继续上行的空间。（2）固网业务端：公司上半年固网服务收入653.30亿元（yoy+7.9%），主要增长点则来源于IDC、IT服务以及云计算板块（yoy+21%）。在5G时代，运营商的2B业务也将全面开花，公司近年来大力布局IDC及云服务端，在工业互联网、专网等领