万联证券：传媒行业跟踪报告：移动端长线产品、次新品表现优异，游戏市场4月同比增长21.93%

投资要点： 中国游戏市场：2025年4月游戏市场收入同比增长21.93%，环比增长2.47%。1）中国整体游戏市场：实际销售收入273.51亿元，环比增长2.47%，同比增长21.93%。2）移动游戏市场：实际销售收入为204.24亿元，环比增长3.07%，同比增长28.41%。由于长线产品、次新品表现强劲，部分热门手游通过新赛季、IP联动等活动吸引玩家，同时游戏版号稳定发放推动新品上线，市场实现双位数同比增长、环比稳定增长。 全球游戏市场：市场收入同比、环比下降，《王者荣耀》重返双榜榜首。2025年4月，全球手游玩家在AppStore和GooglePlay付费65亿美元，同比下降0.31%，环比下降4.57%，收入占比前三分别为美国、中国及日本；4月共有33家中国厂商跻身全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入20.00亿美元，占TOP100发行商总收入的38.40%。在全球手游收入增长榜方面，《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》与《SDGundamGGenerationETERNAL》分列前三，第一与第三均依托优质IP联动表现突出，第二依托新角色以及限时活动实现市场快速突破。 榜单：游