中国银河：飞亚达（000026）-21H1营收规模与业绩同步高增，手表零售与智能穿戴表现亮眼

飞亚达(000026)核心观点：事件：8月19日，公司发布2021年半年度报告。报告期内，公司实现总营业收入27.78亿元，同比增长75.59%；实现归母净利润2.34亿元，同比增长200.42%；基本每股收益0.54元。2021H1公司营收与净利同步高增，“品牌力、产品力、渠道力”稳步提升。其中，21Q2单季公司实现营收13.99亿元，同比增长40.84%，实现归母净利润1.15亿元，同比增长27.13%。我们认为促成公司2021H1营收规模同比高增的原因主要是由于亨吉利名表零售业务大幅增长所致，而促成亨吉利表现亮眼的原因主要包括以下3方面因素：1）客单价提升，报告期内，亨吉利门店平均单产同比提升71.30%；2）渠道品牌结构优化，截止21H1中高端渠道占比超过50%，并且亨吉利确定与历峰集团旗下高端集合店“TIMEVallee”的首店合作；3）门店数字化升级，报告期内亨吉利加速数字零售系统迭代升级，潜客成交及老客复购金额较去年全年提升10%以上，运营能力及顾客体验持续提升。手表零售服务业务营收规模大增，智能穿戴增速表现亮眼。2021H1，公司手表品牌业务/手表零售服务业务/精密科技