浙商证券：平安银行2023年中报点评：润领跑，财富强劲

平安银行(000001)投资要点23H1利润同比增长14.9%，预计领跑全国性银行；私行财富增长强劲，好于预期、预计好于同业。利润增速回升23H1平安银行归母净利润同比增长14.9%，好于市场预期，增速有望继续居全国性银行前列。23H1营收同比-3.7%，增速环比下降1.3pc，主要受息差下行拖累。23Q2息差（日均，下同）环比-17bp。展望2023年度，预计平安银行营收增速有望稳定；受益于资产质量改善，利润增速有望继续保持全国性银行第一梯队。息差边际承压23Q2息差环比下降17bp至2.47%，略低于市场预期，主要归因贷款利率行业性下行，和主动调整零售投放结构。展望全年，预计两大因素将持续，预计平安银行息差将稳中回落，但降幅边际收窄。（1）资产端：23Q2资产收益率环比下降14bp至4.67%，归因新发贷款利率行业性走低，同时零售结构继续调整，抵押类基石资产占比上升。（2）负债端：23Q2负债成本率环比微升2bp至2.26%。①价格因素来看，23Q2活期存款利率环比改善5bp，受益于存款降息；但同业成本因22H2/23Q1市场利率上行的滞后影响有所上升。②结构因素来看，定期化是主要