中国银河：公牛集团（603195）-21H1营收业绩同步高增，品类双轮驱动与B端渠道拓展表现亮眼

公牛集团(603195)事件：8月16日，公司发布2021年半年度报告。报告期内，公司实现总营业收入58.20亿元，同比增长41.65%；实现归母净利润14.21亿元，同比增长76.85%；基本每股收益2.37元。其中，21Q2单季公司实现营收32.45亿元，同比增长18.93%，实现归母净利润8.14亿元，同比增长28.60%。2021H1公司营收与净利同步高增，B端渠道迎来爆发式增长。C端渠道方面，装饰渠道作为公司重点发力方向截止21H1已成功开发1万余家网点，并且公司为保障在一二线城市内实现精耕细作已专门成立头部城市管理部门；至于五金与数码渠道，公司依靠数字化营销手段与“配送访销”模式的数字化升级巩固现有优势。电商渠道方面，截止21H1销售收入同比增长47%，主要得益公司全渠道数字化营销战略布局与精准的产品定位。B端渠道方面，截止21H1销售收入同比增长346%，主要得益公司对战略客户与家装公司的加速拓展。截止21H1，公司已与20余家房企达成战略合作，与100多家全国头部装饰公司建立合作关系，与6000多个区域头部装饰公司达成合作。我们预计未来公司在持续巩固优势渠道内头部地位的