天风证券：四方光电（688665）-业绩快速增长超预期，持续开拓市场未来可期

四方光电(688665)事件：公司发布2021年半年报，2021H1实现营业收入2.34亿元，同比增长121.34%，实现归母净利润7395.61万元，同比增长216.77%，实现扣非归母净利润6924.33万元，同比增长178.11%。我们的点评入下：1、净利润及扣非净利润超预期，费用管控得当盈利能力有望持续提升21H1公司实现营业收入2.34亿元，同比增长121.34%，主要系CO2传感器及医用氧传感器销量增加，且公司积极开发新产品、提升产品品质、开拓头部客户资源，促使销量大幅增加，营业收入快速增长所致；实现归母净利润7395.61万元，同比增长216.77%；实现扣非归母净利润6924.33万元，同比增长178.11%，主要系空气品质和医疗健康等领域销量增加引起的营业利润增长所致。公司21H1归母净利润、扣非归母净利润超业绩预告上限。从三项费用率来看，公司21年上半年、21第二季度皆呈下降态势。21H1销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为6.21%（yoy-0.24pp）、3.87%（yoy-1.56pp）和-1.91%（-1.89pp），整体三项费用率为8.17%，同比下降