平安证券：招商银行（600036）-中收保持强劲增长，财富管理优势稳固

招商银行(600036)投资要点事项：2021年8月13日，招商银行发布半年度报告，2021年上半年公司累计实现归母净利润611.5亿，同比增长22.82%，实现营业收入1,687亿，同比增长13.75%，ROE18.06%，较去年同期同比提升1.12个百分点。上半年末公司总资产8.89万亿，较年初增长6.27%，其中贷款总额5.38万亿，较年初增长7.04%，存款总额5.98万亿，较年初增长6.25%。平安观点：利润增长强劲，财富管理业务表现靓丽。招商银行2021年上半年实现净利润同比增长22.8%（vs15.2%，2021Q1），我们认为利润增速的进一步提升主要归因于营收增长的提速和信用成本保持低位。1）公司上半年实现营业收入同比增长13.75%（vs10.64%，2021Q1），从结构上来看，净利息收入、中收收入均对上半年营收增速的提升做出正面贡献，净利息收入同比增长9.3%（vs8.2%，2021Q1），增速稳中有升，手续费及佣金收入同比增长23.6%（vs23.3%，2021Q1），增速继续保持在较高水平，其中财富管理依然是最大贡献，上半年实现相关业务收入同比增长+33.6%