东吴证券：瀚蓝环境（600323）-2021年中报点评：业务良性增长，现金流大幅改善

瀚蓝环境(600323)投资要点事件：公司发布2021年中报，2021年上半年公司实现营业收入45.51亿元，同比增长45.11%；归母净利润6.27亿元，同比增长36.02%；扣非归母净利润6.09亿元，同比增长34.9%，符合我们的预期，加权平均ROE同比提高0.87pct，至7.66%。四大业务多点开花，归母净利润同增36%至6.27亿元。公司实现营收归母高增主要受益于去年同期疫情影响基数较低以及固废项目持续投产。分业务来看，四大业务多点开花，形成良性增长态势。1）固废处理：“大固废”战略顺利推行，垃圾焚烧稳健增长，环卫实现突破。2021上半年固废收入24.04亿元，同增44.25%；净利润3.68亿元，同增34.39%，占比总利润58.54%。2021H1公司坚定发展“大固废”战略，新增垃圾焚烧规模2100吨/日；新增环卫服务年化金额约0.91亿元，总额约3.7亿元。截至2021年中报，公司焚烧发电项目总规模达34150吨/日（不含顺德项目），已投运22950吨/日，试运营1600吨/日，在建4050吨/日，筹建2250吨/日，未建3300吨/日，吨上网电量提升至320.88度