山西证券：通信周跟踪：阿里腾讯亿级日活催化，看好国内算力主线

投资要点 行业动向： 阿里财报发布未来三年资本开支计划：有望超过过去十年之和。上周阿里发布2025财年第三季度财报，其核心业务加速增长，AI相关产品收入连续六个季度实现三位数同比增长，AI+云推动阿里云收入增速持续提升。阿里巴巴表示，未来将积极投资AI基础设施建设，未来三年集团在云和AI基础设施投入预计超过过去十年总和，新一轮数据中心投资大浪潮来袭。与此同时阿里云宣布加大海外云基础设施建设，将在全球五个国家投资新建IDC，分别位于泰国、韩国、菲律宾、马来西亚和墨西哥，这也将带动阿里云相关的IDC和IDCInfra公司预期大幅改善。我们认为，DeepSeek的成功令国内主流云计算公司看到AI应用的全 线爆发，对应于海外的“chatGPT时刻”已经到来，而腾讯、字节、百度、运营商等其他厂商也必将跟进，国内云计算将至少保持3年高资本开支投入。 国资委部署国央企“AI+专项行动”，工信部组织开展算力强基揭榜行动。2月19日国资委组织召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会议，会议指出，全力推动中央企业融入国家算力布局，与龙头民企、科研机构深化合作，一批高价值行业应用场景落地，智能算力供给能力显