东方财富证券：贝达药业（300558）-2021年中报点评：加大创新研究，实现2到多的飞跃

贝达药业(300558)【投资要点】主打产品实现稳健增长。2021H1，公司实现营业收入11.55亿元，同比+21.35%（相比2019年同期+51.57%）；实现归母净利润2.15亿元，同比+49.57%（相比2019年同期+147.13%）；实现扣非归母净利润1.98亿元，同比+39.85%（相比2019年同期+164.00%）。凭借在临床证据上的差异化优势（高效、低毒）、新适应症的开拓（术后辅助），商业化团队维护全国的价格体系，加大扩面下沉力度提高医院覆盖率，推动药店医保准入,凯美纳在一代EGFR-TKI中保持领先地位，销量稳健增长。报告期内，两个核心产品表现：凯美纳实现销售收入达到10.80亿元，贝美纳实现销售收入达到5497.10万元，合计销售11.35亿元，同比增长22.79%，归母净利润为1.98亿元，同比增长39.85%。加大创新研究实现2（核心药品）到多的进一步飞跃。报告期内，公司研发投入达到3.98亿元，占营业收入比例34.49%，高额的研发投入支撑着公司丰富的研发管线。2021H1公司主要研发进展如下：（1）获批1个NDA：凯美纳术后辅助适应症；（2）递交2个ND