首创证券：福莱特（601865）-公司简评报告：光伏玻璃扩产加速，规模优势奠定龙头地位

福莱特(601865)事件：公司公布2021半年报，实现营业收入40.28亿元，同比增长61.37%；归母净利润12.61亿元，同比增长173.66%，扣非净利润12.37亿元，同比增长173.5％;Q2实现营业收入19.71亿元，同比增长52.4%，环比下降4.2%；归母净利润4.23亿元，同比增长72.29％，环比下降49.5%。光伏玻璃扩产加速，规模优势助力降本增效。2021年公司加快了对新建光伏玻璃生产线的投产及对现有光伏玻璃产线的升级改造。21Q1公司越南海防1000吨/天、安徽凤阳二期1200吨/天两座窑炉顺利点火，Q2安徽凤阳二期第二座1200吨/天的窑炉点火，公司光伏玻璃产能由2020年底的6400吨/天提升至目前的9800吨/天，新建产能经过产能爬坡阶段后将在Q4陆续释放。预计安徽凤阳剩余两座1200吨/天的窑炉将在H2陆续点火投产，2021年底公司光伏玻璃产能将达到12200吨/天，公司产能翻倍增长，预计公司21年光伏玻璃出货量将超过3.2亿平。公司在扩产的同时，不断提高产线良品率，预计新建窑炉良品率较旧产能提升6-7%，有效实现降本增效，确保公司在全球光伏玻璃市场