浙商证券：高澜股份深度报告：被忽视的新能源热管理标的

高澜股份(300499)报告导读公司布局风电/光伏、新能源汽车、储能等新能源领域热管理，21H1新能源汽车领域增长223%，同时新能源发电/储能等领域具备弹性，公司成长性有望超预期，首次覆盖，“买入”评级。投资要点持续布局新能源热管理领域公司近年来面向风电/光伏的新能源发电领域提升明显，2019年收购东莞硅翔51%股权进军新能源汽车动力电池领域，同时在储能电池领域持续研发，目前签订了少量样机合同。新能源汽车成长有望超预期公司新能源汽车产品包括动力电池热管理（加热膜、隔热棉等）和汽车电子（FPC柔性电路板等）。公司客户集中在宁德时代、国轩高科、中航锂电、亿纬锂能、比亚迪等主流动力电池厂商。21H1东莞硅翔收入增长223%，其中FPC柔性电路板增长482%，传统线束替代提速。在新能源汽车行业快速发展趋势下，公司产能扩张将继续快速发展。同时，公司积极进行产品升级，布局液冷部件、集成产品及整车热管理系统，已实现相关产品的样件及小批量供货，有望实现单车价值跃升。储能/ICT领域打开新空间储能热管理空间广阔，目前已有基于锂电池单柜储能液冷产品、大型储能电站液冷系统、预制舱式储能液冷产品等储备，并签