东方财富证券：东威科技（688700）-2021年中报点评：PCB主业持续高增长，镀膜设备开启蓝海

东威科技(688700)【投资要点】公司发布2021年半年报，报告期内公司实现营业收入3.49亿元、同比100.5%，归母净利润0.69亿元、同比+245.3%，扣非归属净利润0.67亿元，同比+413.7%。其中，2021Q2公司实现营业收入1.88亿元、同比+63.5%、环比+16%，归母净利润0.43亿元、同比+330%、环比增长59.3%，扣非归属净利润0.41亿元、同比+583.3%、环比+57.7%。PCB高景气带动企业设备投资，公司业绩高速增长。近年来5G基站和数据中心建设推动PCB量价提升，2020年下半年在年底备货、海外订单转移作用下，PCB需求显著回暖，PCB企业新建及扩建投资加大。需求高景气带动公司业绩高速增长，2021H1公司实现营业收入+100.5%，主要由于2020年下半年订单数量较高，且大部分在2021年上半年确认收入；实现归母净利润同比+330%，一方面系2020年上半年受新冠疫情影响公司停工，净利润基数较低；一方面源于公司产能利用率提高，盈利能力显著改善。2021H1公司销售费用率6.75%、同比-2.75pct，管理费用率5.8%、同比-4.0pct