中国银河：欧科亿（688308）-需求旺盛收入高速增长，结构优化盈利持续提升

欧科亿(688308)投资事件：欧科亿发布2021年半年度报告，公司2021年上半年实现营业收入4.96亿元，同比增长60.77%，实现归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增长117.35%。下游市场需求旺盛，新增产能投产，公司营业收入高速增长。其中，硬质合金制品实现营收2.83亿元，同比增长65.4%，数控刀具实现营收2.11亿元，同比增长54.9%。公司上半年收入高增长主要得益于：（1）制造业投资复苏，下游需求持续旺盛，全行业呈现供不应求的状态，头部厂商均发布了2次涨价函；（2）进口替代加速，由于去年疫情以来国外产品供应受阻以及刀具技术水平的进步，公司产品获得进口替代机遇提升市场份额；（3）公司新增产能投产，单月产能不断提升，上半年数控刀片销量同比增长53%。产品结构优化，盈利能力持续提升。报告期公司综合毛利率33.13%，同比提升了1.38个百分点；其中数控刀具的毛利率44.84%，同比提升了1.58个百分点，硬质合金制品的毛利率24.29%，同比提升了1.73个百分点。同时，报告期高技术含量的金属陶瓷锯齿和金属陶瓷数控刀片也已形成少量销售。规模效应明显，费用率显著降低。