开源证券：农林牧渔行业点评报告：肥猪集中出栏猪价旺季不旺，多重压力下能繁去化有望延续

行业：肥猪集中出栏猪价旺季不旺，多重压力下能繁去化有望延续12月肥猪集中出栏标肥价差收窄，短期猪价持续承压。据涌益咨询，2023年12月全国生猪销售均价为14.34元/公斤，月环比-1.87%。涌益监控样本12月屠宰量达567.02万头，同比+18.85%，环比+13.52%。受肥猪供给充足集中出栏影响，截至2023年12月末，150kg肥猪较120kg标猪溢价收窄至0.18元/公斤，出栏均重抬升至124.24公斤/头。展望2024年1月，生猪供给压力仍大，但需求在春节前仍有支撑，预计猪价以低位震荡小幅下行为主。12月毛白价差环比好转，冻品库存高企冻肉价格降至近年同期低点。据涌益咨询，2023年12月监控样本毛白价差4.38元/公斤（环比+0.29元/公斤，同比-2.09元/公斤）。猪价下行毛白价差好转主要系终端消费承接尚可，截至2023年12月28日，猪肉鲜销率抬升至92.4%，全国冻品库容率上升至20.2%。受冻品库存高企影响，12月冻肉价格降至近年同期低点，预计2024Q1冻肉持续面临出货压力进而对猪价形成压制。12月生猪自繁自养亏损加深，母猪生产性能提升等多重压力下2024H1