山西证券：安井食品（603345）-利润短期承压，静待环比改善

安井食品(603345)事件描述8月5日晚间披露半年报，公司2021年上半年营业收入38.94亿元，同比增长36.49%；净利润3.48亿元，同比增长33.83%。基本每股收益1.45元。事件点评收入稳健增长，菜肴制品表现亮眼。公司2021上半年实现营业收入18.84亿元，同比增加47.35%；归母净利润1.74亿元，同比增加97.83%，其中Q2单季度实现营收/归母净利润20.10/1.74亿元，同比分别+27.68%/+1.19%，主要在于报告期内销售促销增加，公司毛利率下滑较为明显，拖累净利润增速。1）分产品，2021上半年面米制品/肉制品/鱼糜制品/菜肴制品分别实现营业收入为9.26/9.69/14.99/4.87亿元，同比分别+24.29%/+31.75%/+31.64%/+110.29%，总的来说，米面制品、肉制品、鱼糜制品增长主要系公司不断开拓市场，产品销售增量所致；菜肴制品增长较高主要系虾滑系列及公司子品牌“冻品先生”产品增量所致。3）分渠道来看，商超渠道下滑明显，主要在于除消费者向线上渠道分流因素外，还受去年同期疫情催化下商超渠道基数较高，今年同期C端消费需求回落的影