浙商证券：亿纬锂能深度报告：锂电新星乘碳中和之风欣欣向荣

亿纬锂能(300014)公司在3C、动力、储能三大领域齐发力，动力电池21年将迎来爆发。投资要点新能源大时代为公司带来空前机遇公司以小型锂电池起家，尽管进入动力/储能市场较晚，但依靠强大的技术研发实力得以快速切入高难度赛道并斩获包括戴姆勒、宝马在内的海内外巨头订单。在当前全球向“碳中和”大跃进的背景下发展新能源汽车已成车企共识，21年H1全球新能源汽车销量已超过250万辆，创历史新高，我们认为公司针对的下游市场已经进入高速扩容期，为未来公司长期业绩增长打下坚实基础。锂电池多线开花全频覆盖下游市场公司深耕锂电业务多年，从小型锂电池再到动力/储能电池公司均有产品线覆盖，此外公司三元锂电产品包括圆柱、软包、方形形态，可灵活应对下游市场需求，同时大量布局磷酸铁锂产能，并实现动力（乘用车、商用车、专用车均有客户）和储能市场的出货，有效规避技术路径风险。公司电池产品以优先切入大客户为核心战略，并于今年开始进入大批量出货阶段，业绩进入增长快车道。而公司的小型电池如TWS蓝牙耳机电池产品较动力/储能电池毛利率上有明显优势，可以为公司对冲部分价格下滑导致的毛利率不及预期风险。战略规划思路明确带来稳定现金