中国银河：山西焦煤（000983）-焦煤板块高景气度助推公司业绩稳定高增长

山西焦煤(000983)1．事件公司发布2021年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入192.3亿元，同比增长23.37%；实现归属于上市公司股东的净利润19.4亿元，同比增长60.66%；公司基本每股收益为0.47元，同比增长60.66%。2．我们的分析与判断（一）煤炭产销量价齐升，资产注入增厚业绩2021年上半年公司实现营业收入192.3亿元，同比增长23.37%；公司实现归属于上市公司股东的净利润19.4亿元，较上年增长60.66%。公司业绩实现稳定高增长的原因有：1）煤炭产销量价齐升。2021H1，公司原煤产量1797万吨，同比增10.9%；同期，商品煤销量1490万吨，同比增21.1%；价格方面，2021H1公司商品煤综合售价725元/吨，同比增10.5%，焦煤行业供需格局始终偏紧：主产地供应紧张，部分煤矿因安监压力关停，进口方面，澳煤进口始终为零，蒙煤受通关影响进展缓慢，供给端收缩状况始终未变；需求端保持稳中有增，焦煤价格屡创新高。2）收购资产增厚公司业绩。2020年底，公司收购了水峪煤业及腾晖煤业，2021H1，水峪煤业归母净利润同比增224.2%，腾晖煤业归母净利润同