普华永道：2021年度中国TMT报告

随着2021年疫情防控常态化，经济复苏，监管层出台多项政策引导私募创投投资市场规范化，国家在货币政策和财政政策方面逐渐放松，再加上活跃资本市场的加持，私募创投市场在2021年整体比较活跃。从整体趋势上看，2021年依然维持了历年来半年度先降后升的趋势，2021年下半年私募创投市场的投资金额创造了自2018年下半年以来的新高。TMT行业与整体市场走势一致，投资数量与金额在2021年上半年小幅回落，在第三季度大幅度上升，达到自2018年三季度以来的新高。第三季度更是出现了42笔过亿投资项目，环比增加35%，过亿投资总金额达到133.56亿美元，环比增加92%。大额投资仍主要集中在国家重点扶持的半导体行业及I服务业。随着2021年宏观经济的逐渐恢复，投资人对初创企业的信心有所增强，TMT行业的首轮投资数量在2021年上半年小幅减少之后，在2021年下半年大幅反弹，首轮投资占所有投资的比例有所提高。从投资阶段来看，除2021年上半年成熟期的投资大幅下降外，每个投资阶段均随着整体市场呈上升趋势。与往年一样，出于规避风险的考虑以及对于资本回报率的要求，资本火力仍集中投资于扩张期企业，该阶段的投资数