中国银河：鸿路钢构（002541）-聚焦高端制造，装配式钢构潜力大

鸿路钢构(002541)装配式建筑是建筑行业升级方向。2016年9月国务院办公厅印发《关于大力发展装配式建筑的指导意见》，《意见》提出因地制宜发展装配式混凝土、钢结构和现代木结构等装配式建筑，力争用10年左右的时间，使装配式建筑占新建建筑面积的比例达到30%，2020年该比例约为20.5%。自国务院办公厅发布《意见》之后，住建部也发布推动装配式建筑发展的政策。装配式建筑是建筑行业转型升级的方向之一，发展前景广阔。钢结构住宅发展空间大。国家“十三五”和“十四五”规划纲要均提及钢结构，其中“十三五”规划发展纲要提出推广装配式建筑和钢结构建筑，“十四五”规划纲要提出发展装配式建筑和钢结构住宅。2020年住宅新开工面积为16.43亿㎡，新开工装配式钢结构住宅面积为0.12亿㎡，占比仅为0.73%，钢结构住宅未来仍有较大发展空间。聚焦高端钢结构制造。鸿路钢构主营业务已经逐步固化为钢结构制造销售为主，2020年公司新签订单销售额173.68亿元，同比增长16.24%。其中材料订单为171.76亿元，占比高达98.9%。2021H1，公司新签订单105.3亿元，同比增长38.09%，全部为材料订单。