东方财富证券：中科创达（300496）-2021年中报点评：三大业务共同驱动，智能化时代率先受益

中科创达(300496)【投资要点】业绩高增，符合预期。公司发布2021年半年报，2021H1公司实现营收16.94亿元，同比增长61.44%，实现归母净利润2.77亿元，同比增长58.85%，扣非净利润2.56亿元，同比增长64.98%，业绩保持高增，符合市场预期，不断验证其5G手机+智能网联汽车+物联网三大业务主线的增长逻辑。21H1公司毛利率为42.25%，较上年同期增长2.24pct。报告期内公司发生销售费用0.56亿元（+40.06%），发生管理费用1.84亿元（+64.10%），受汇率波动影响，财务费用增长至0.27亿元。公司持续扩大研发投入，巩固自身技术壁垒，研发投入同比增幅112.31%，达到2.74亿元。实现经营净现金流0.24亿元（-88.94%），存货达7.46亿元，去年同期存货为3.68亿元，主要系全球供应紧张，为保障未来产品交付，材料采购增加所致。智能软件业务受益于5G快速发展，同比增速超30%。2021年上半年国内市场5G手机出货量同比增长100.9%，上市新机型中5G手机占比达51.6%，公司拥有基于芯片底层的全栈操作系统技术能力，受益于5G手机出货量增长