开源证券：金牌厨柜（603180）-公司信息更新报告：Q2收入维持高增，利润受费用投入和原材料拖累

金牌厨柜(603180)2021Q2收入维持高增，净利润略低于市场预期，维持“买入”评级公司2021H1收入13.27亿元，同比增长60.1%，归母净利润0.87亿元，同比增长41.2%，扣非后净利润0.44亿元，同比增长54.9%。其中，2021Q2收入8.42亿元，同比增长50.1%，归母净利润0.43亿元，同比下降22.2%，扣非后净利润0.34亿元，同比下降25.4%。考虑到原材料涨价，下调盈利预测，我们预计2021-2023年公司归母净利润3.61/4.67/5.68亿元（原为3.86/4.69/5.74亿元），对应EPS为2.34/3.02/3.68元，当前股价对应PE为14.5/11.2/9.2倍，但我们认为全年维度看费用投入仍会处于正常范围内，原材料涨价边际影响趋弱，维持“买入”评级。橱柜零售稳健增长，衣柜零售和大宗继续高增长，新品类达到或超出预期2021H1，公司加快推动数字化转型升级，加速构建数字化营销能力，加快整装等创新渠道建设，持续强化品类协同和房地产龙头企业战略合作。2021H1，公司厨柜零售业务同比增长36%，衣柜零售业务同比增长73%，工程大宗业务同比增长